لماذا ترتبط السندات والعملات؟
Table of Contents
المقدمة
العلاقة بين السندات والعملات هي واحدة من أهم الارتباطات في الأسواق المالية. فهم كيف تؤثر عوائد السندات على تحركات العملات أمر ضروري لمتداولي الفوركس الذين يريدون دمج التحليل الأساسي في تداولهم.
عوائد السندات والعملات مرتبطة من خلال فروق أسعار الفائدة. عندما ترتفع عوائد سندات دولة ما نسبة للآخرين، عادةً ما تتعزز عملتها مع سعي المستثمرين لعوائد أعلى.
هذا الارتباط ينبع من المبدأ الأساسي أن رأس المال يتدفق إلى حيث يمكنه كسب أعلى عائد معدل بالمخاطر. أسواق السندات، خاصة السندات الحكومية، هي وجهة أساسية لرأس المال العالمي الباحث عن العائد.
- جاذبية العائد: العوائد الأعلى تجذب رأس المال الأجنبي، مما يعزز الطلب على العملة
- إشارات البنك المركزي: عوائد السندات تعكس توقعات السوق لأسعار الفائدة
- مؤشر المخاطر: فروق السندات تكشف تصورات مخاطر الائتمان
- تدفقات الملاذ الآمن: خلال الضغوط، يتدفق رأس المال لسندات الملاذ الآمن
آلية سعر الفائدة
الاتصال بين السندات والعملات يعمل بشكل أساسي من خلال قناة سعر الفائدة. عندما ترتفع عوائد السندات، تشير إلى توقعات لأسعار فائدة أعلى، مما يجعل العملة أكثر جاذبية.
كيف تعمل الآلية
- تتغير توقعات العائد: البيانات الاقتصادية أو إشارات البنك المركزي تحول توقعات الأسعار
- أسعار السندات تتعدل: أسعار السندات تنخفض (العوائد ترتفع) على التوقعات المتشددة
- تدفقات رأس المال تستجيب: المستثمرون يشترون العملة ذات العائد الأعلى للاستثمار في السندات
- العملة ترتفع: الطلب المتزايد يدفع العملة للأعلى
عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات مؤثر بشكل خاص. التغييرات في العوائد الأمريكية غالباً تدفع تحركات العملات العالمية، خاصة في أزواج الدولار.
العوائد الحقيقية مقابل الاسمية
فهم الفرق بين العوائد الحقيقية والاسمية أمر حاسم:
- العائد الاسمي: سعر الفائدة المعلن على السند
- العائد الحقيقي: العائد الاسمي ناقص توقعات التضخم
- محرك العملة: العوائد الحقيقية أكثر أهمية لتحركات العملة
- التضخم مهم: التضخم العالي يآكل ميزة العائد الاسمي
فروق العائد
فروق العائد (أو الفروق) بين سندات دولتين هي محرك أساسي لتحركات أزواج العملات. يقارن المتداولون العوائد لتحديد أي عملة تقدم عوائد أفضل.
حساب فروق العائد
- الفرق البسيط: عائد 10 سنوات للدولة أ ناقص عائد 10 سنوات للدولة ب
- فرق إيجابي: إذا عائد الولايات المتحدة > عائد اليورو، الدولار لديه ميزة العائد
- فرق متسع: يفضل العملة ذات العائد الأعلى
- فرق ضيق: يفضل العملة ذات العائد الأقل
تتبع فرق عائد 10 سنوات بين الولايات المتحدة وألمانيا لاتجاه EUR/USD. فرق متسع (عوائد أمريكية ترتفع أسرع) عادةً يدعم قوة الدولار.
فروق العائد الرئيسية للمراقبة
- الولايات المتحدة-ألمانيا: المحرك الأساسي لـ EUR/USD
- الولايات المتحدة-اليابان: رئيسي لـ USD/JPY، خاصة مع تداعيات تجارة الفائدة
- الولايات المتحدة-المملكة المتحدة: يؤثر على تحركات GBP/USD
- الولايات المتحدة-أستراليا: يؤثر على AUD/USD، مهم لتحليل عملات السلع
تطبيقات التداول
عدة استراتيجيات عملية تدمج علاقة السندات والعملات.
الاستراتيجية 1: تداول فرق العائد
- راقب الفروق: تتبع فروق العائد ذات الصلة يومياً
- حدد التباين: عندما تتأخر العملة عن حركة فرق العائد، توجد فرصة
- تداول اللحاق: تموضع لتتوافق العملة مع فرق العائد
- حدد المعايير: عرّف مدى اتساع الفروق قبل التصرف
الاستراتيجية 2: ردود فعل مزادات السندات
مزادات السندات توفر فرص تداول:
- مزاد قوي: عوائد أقل من المتوقع، العملة قد تضعف قريب المدى
- مزاد ضعيف: عوائد أعلى مطلوبة، العملة قد تتعزز
- نسبة العطاء للتغطية: تقيس شدة الطلب
- التوقيت: ردود الفعل عادةً تحدث خلال دقائق من نتائج المزاد
ارتباط السندات والعملات ليس مثالياً دائماً. خلال فترات العزوف عن المخاطرة، عملات الملاذ الآمن يمكن أن تتعزز حتى مع انخفاض العوائد. دائماً ضع في اعتبارك السياق الأوسع للسوق.
الاستراتيجية 3: توقع البنك المركزي
استخدم إشارات سوق السندات لتوقع تحركات البنك المركزي:
- شكل منحنى العائد: التسطح أو الانعكاس يشير لتوقعات خفض الأسعار
- الطرف القصير مقابل الطويل: العوائد قصيرة المدى تعكس توقعات الأسعار القريبة
- التموضع المسبق: تداول العملة بناءً على تسعير سوق السندات للأسعار
- عقود صناديق الفيدرالي: قارن بإشارات الفيدرالي الفعلية للتناقضات
نصائح عملية
- راقب عوائد الخزانة: احتفظ بعائد 10 سنوات الأمريكي على شاشة التداول
- تتبع تغييرات الفروق: ركز على اتجاه تغييرات فرق العائد
- ضع في اعتبارك الإطارات الزمنية: عوائد قصيرة المدى للتحركات الفورية، طويلة المدى للاتجاهات
- أحداث المخاطر: العوائد تتحرك بحدة حول CPI وNFP واجتماعات البنوك المركزية