ما هي خطوط المقايضة بين البنوك المركزية؟ دليل كامل

ما هي خطوط المقايضة

خطوط المقايضة بين البنوك المركزية هي اتفاقيات بين البنوك المركزية لتبادل العملات بشروط متفق عليها مسبقاً. تعمل كمرافق سيولة طارئة، مما يسمح للبنوك المركزية بتوفير تمويل بالعملات الأجنبية لأنظمتها المصرفية المحلية خلال فترات الضغط.

استُخدمت خطوط المقايضة بشكل بارز خلال الأزمة المالية عام 2008 ومرة أخرى خلال جائحة كوفيد-19 لمنع نقص تمويل الدولار من زعزعة استقرار الأسواق العالمية.

الغرض من خطوط المقايضة

• سيولة الدولار: توفير تمويل بالدولار عندما تتجمد الأسواق الخاصة
• الاستقرار المالي: منع أزمات التمويل من الانتشار عالمياً
• ثقة السوق: الإشارة إلى تنسيق البنوك المركزية والتزامها
• استقرار العملة: تقليل تقلبات العملة الشديدة خلال الضغط

كيف تعمل خطوط المقايضة

تتضمن آليات خطوط مقايضة البنوك المركزية عدة خطوات:

عملية المقايضة

1. تفعيل الاتفاقية: توافق البنوك المركزية على تبادل العملات
2. التبادل الأولي: يوفر الفيدرالي الدولارات، ويتلقى العملة الأجنبية بسعر السوق الفوري
3. الإقراض للبنوك: يُقرض البنك المركزي الأجنبي الدولارات لبنوكه المحلية
4. التفكيك: يُعاد تبادل العملات بالسعر الأصلي عند الاستحقاق

الميزات الرئيسية

• مرافق دائمة: متاحة دائماً بين البنوك المركزية الرئيسية
• مبالغ غير محدودة: خلال الأزمات، غالباً لا توجد حدود قصوى لخطوط المقايضة
• أسعار مواتية: عادةً أرخص من أسعار السوق المتوترة
• نشر سريع: يمكن تفعيلها في غضون ساعات إذا لزم الأمر

شبكة خطوط مقايضة الفيدرالي

يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بخطوط مقايضة دائمة مع:

• بنك كندا (BoC)
• بنك إنجلترا (BoE)
• بنك اليابان (BoJ)
• البنك المركزي الأوروبي (ECB)
• البنك الوطني السويسري (SNB)

التأثير على السوق

لتفعيلات خطوط المقايضة واستخدامها آثار سوقية كبيرة:

خلال الأزمات

• تخفيف تمويل الدولار: يقلل علاوة نقص الدولار في مقايضات العملات
• دعم معنويات المخاطر: يشير إلى تحرك منسق للبنوك المركزية
• استقرار العملة: يمنع ضعف العملة الأجنبية المفرط
• هدوء سوق الائتمان: يقلل مخاوف الطرف المقابل

إشارات السوق

يمكن لاستخدام خطوط المقايضة أن يشير إلى مستويات ضغط السوق:

• استخدام كثيف: يشير إلى ضغط كبير في تمويل الدولار
• استخدام خفيف: الأسواق تعمل بشكل طبيعي
• خطوط مقايضة جديدة: توسيع الشبكة يشير إلى مخاوف جدية
• شروط محسنة: أسعار أكثر ملاءمة تشير إلى إلحاح

آثار التداول

فهم خطوط المقايضة يساعد متداولي الفوركس على توقع ديناميكيات السوق:

ما يجب مراقبته

1. إعلانات خطوط المقايضة: التوسع أو التحسين يشير إلى ضغط
2. بيانات الاستخدام الأسبوعية: ينشر الفيدرالي أرقام استخدام خطوط المقايضة
3. أساس مقايضة العملات: الفرق بين مقايضة العملات وفرق أسعار الفائدة
4. أساس العملات المتقاطعة: الأساس السلبي يشير إلى ضغط تمويل الدولار

اعتبارات التداول

• إشارات طلب الدولار: الاستخدام العالي للمقايضة غالباً يتزامن مع قوة الدولار
• مؤشر تجنب المخاطر: تفعيل المقايضة غالباً يرافق ضغط السوق
• تنسيق السياسات: الإعلانات المشتركة يمكن أن تستقر الأسواق
• تحول المعنويات: توفر المقايضة يمكن أن يمثل نقاط تحول في الأزمات

تمثل خطوط مقايضة البنوك المركزية دعامة حاسمة لأسواق تمويل الدولار العالمية. بالنسبة لمتداولي الفوركس، فهم متى ولماذا تُستخدم هذه المرافق يوفر نظرة ثاقبة على مستويات ضغط السوق ونقاط التحول المحتملة في معنويات المخاطر.