فهم مسح ISM للتصنيع (PMI)

مقدمة لمؤشر ISM التصنيعي

مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM هو أحد أكثر المؤشرات الاقتصادية متابعة في الولايات المتحدة. يُنشر شهرياً من قبل معهد إدارة التوريد، ويوفر هذا المسح لقطة شاملة عن صحة قطاع التصنيع ويعمل كمؤشر رائد للاقتصاد الأوسع.

مؤشر PMI هو مؤشر انتشار، مما يعني أنه يقيس نسبة المستجيبين الذين أبلغوا عن تحسن ناقص أولئك الذين أبلغوا عن تدهور، بالإضافة إلى ثابت 50. قراءة فوق 50 تشير إلى توسع في قطاع التصنيع، بينما قراءة أقل من 50 تشير إلى انكماش.

المكونات الرئيسية للمسح

مؤشر ISM التصنيعي هو مؤشر مركب مشتق من خمسة مؤشرات فرعية متساوية الوزن. فهم كل مكون يساعد المتداولين على تحديد مناطق محددة من القوة أو الضعف في قطاع التصنيع.

المؤشرات الفرعية الخمسة

• الطلبات الجديدة (20%): يقيس حجم الطلبات الجديدة التي يتلقاها المصنعون. يُعتبر هذا غالباً المكون الأكثر تطلعاً للمستقبل.
• الإنتاج (20%): يتتبع مستوى الناتج التصنيعي. الإنتاج الأعلى يشير إلى زيادة النشاط الاقتصادي.
• التوظيف (20%): يراقب اتجاهات التوظيف في قطاع التصنيع. يرتبط هذا المكون غالباً بظروف سوق العمل الأوسع.
• تسليمات الموردين (20%): يقيس سرعة التسليمات من الموردين. التسليمات الأبطأ غالباً تشير إلى طلب أعلى.
• المخزونات (20%): يتتبع مستويات مخزون المواد الخام والسلع تامة الصنع. ارتفاع المخزونات قد يشير إلى تباطؤ الطلب.

مكونات المسح الإضافية

بالإضافة إلى المؤشرات الفرعية الخمسة الرئيسية، يتضمن مسح ISM التصنيعي أيضاً بيانات عن:

• الأسعار المدفوعة: مؤشر تضخم يقيس تكاليف المدخلات للمصنعين
• تراكم الطلبات: يُظهر الطلبات غير المنفذة، مما يشير إلى احتياجات الإنتاج المستقبلية
• طلبات التصدير الجديدة: يقيس الطلب الدولي على السلع الأمريكية المصنعة
• الواردات: يتتبع حجم المواد المستوردة المستخدمة في الإنتاج

تفسير البيانات

قراءة مؤشر ISM التصنيعي بفعالية تتطلب فهم كل من المستوى المطلق واتجاه التغيير. يجب على المتداولين التركيز على عدة جوانب رئيسية عند تحليل التقرير.

العتبات الرئيسية للمراقبة

• فوق 50: قطاع التصنيع يتوسع
• أقل من 50: قطاع التصنيع ينكمش
• فوق 55: توسع قوي، غالباً صعودي للدولار
• أقل من 45: انكماش كبير، إشارات ركود

العلاقة بين الرقم الرئيسي وتوقعات السوق حاسمة. قراءة 52 قد تكون هبوطية إذا كانت التوقعات عند 55، بينما قراءة 48 قد تكون صعودية إذا توقعت الأسواق 45.

قراءة تعليقات المسح

يتضمن تقرير ISM تعليقات نوعية من المستجيبين للمسح. غالباً ما توفر هذه التعليقات سياقاً قيماً حول مشكلات سلسلة التوريد، وتحديات العمالة، واتجاهات الطلب التي قد لا تلتقطها الأرقام الرئيسية بالكامل.

التأثير على أسواق الفوركس

لمؤشر ISM التصنيعي تأثير كبير على الدولار الأمريكي ويمكن أن يؤثر على أزواج العملات عالمياً، خاصة تلك التي تتضمن الدولار.

الارتباطات عبر الأسواق

يؤثر مؤشر ISM التصنيعي أيضاً على:

• عوائد سندات الخزانة الأمريكية: قراءات PMI القوية غالباً ترفع العوائد مع تحسن توقعات النمو
• أسواق الأسهم: أسهم التصنيع والسوق الأوسع غالباً تستجيب إيجابياً لإشارات التوسع
• عملات السلع: AUD وCAD وNZD غالباً تستفيد من بيانات التصنيع الأمريكية القوية بسبب تعرضها للنمو العالمي
• عملات الملاذ الآمن: قد يضعف الين والفرنك السويسري عند PMI قوي مع تحسن شهية المخاطرة

يستحق مكون الأسعار المدفوعة اهتماماً خاصاً من متداولي الفوركس. ارتفاع أسعار المدخلات يشير إلى ضغوط تضخمية، والتي يمكن أن تؤثر على توقعات سياسة الفيدرالي وبالتالي الدولار.

استراتيجيات التداول

دمج مؤشر ISM التصنيعي في تداولك يتطلب نهجاً منظماً يراعي توقعات السوق والتموضع وإدارة المخاطر.

التحضير قبل الإصدار

1. اعرف الإجماع: تحقق من القراءة المتوقعة للسوق ونطاق التوقعات
2. راجع التموضع: قيّم ما إذا كان السوق متموضعاً بالفعل لنتيجة معينة
3. حدد المستويات الرئيسية: ضع علامة على مستويات الدعم والمقاومة على أزواج الدولار التي تخطط لتداولها
4. حدد محفزاتك: حدد حجم المفاجأة الذي يستدعي صفقة

استراتيجيات التنفيذ

استراتيجية الاختراق: انتظر حتى تهدأ التقلبات الأولية (عادةً 5-15 دقيقة بعد الإصدار)، ثم تداول في اتجاه الاختراق إذا كان يتوافق مع مفاجأة البيانات.

استراتيجية المعاكسة: إذا بدا رد الفعل الأولي مبالغاً فيه نسبة إلى مفاجأة البيانات، فكر في معاكسة الحركة. يعمل هذا بشكل أفضل عندما كان التموضع ممتداً بالفعل قبل الإصدار.

إدارة المخاطر

استخدم دائماً حجم مركز مناسب عند تداول الإصدارات الاقتصادية. يمكن أن يسبب مؤشر ISM التصنيعي تقلبات كبيرة، ويجب وضع وقف الخسارة خارج مستويات الضوضاء النموذجية لتجنب الإيقاف بسبب الارتفاعات الأولية.

النقاط الرئيسية

• يُصدر مؤشر ISM التصنيعي في أول يوم عمل من كل شهر
• القراءات فوق 50 تشير إلى التوسع؛ أقل من 50 تشير إلى الانكماش
• يتكون المؤشر من خمسة مؤشرات فرعية: الطلبات الجديدة، الإنتاج، التوظيف، تسليمات الموردين، والمخزونات
• مكون الطلبات الجديدة هو المؤشر الأكثر تطلعاً للمستقبل
• مكون الأسعار المدفوعة يوفر رؤى تضخمية مهمة لسياسة الفيدرالي
• PMI القوي عادةً يدعم الدولار؛ القراءات الضعيفة تضغط على الدولار
• قارن القراءات الفعلية بتوقعات السوق للحصول على إشارات التداول
• استخدم إدارة مخاطر مناسبة نظراً للتقلبات حول الإصدارات