فهم السندات في تداول الفوركس
Table of Contents
مقدمة عن السندات
السندات هي أوراق مالية للدين تمثل قروضاً يقدمها المستثمرون للمقترضين، عادةً الحكومات أو الشركات. بالنسبة لمتداولي الفوركس، فهم السندات ضروري لأن أسواق السندات تؤثر مباشرة على تقييمات العملات من خلال فروق أسعار الفائدة ومعنويات المخاطرة.
سوق السندات العالمي أكبر بكثير من سوق الأسهم، مع أكثر من 130 تريليون دولار من الديون المستحقة. غالباً ما تسبق تحركات سوق السندات تحركات العملات، مما يجعلها حاسمة لمتداولي الفوركس لمراقبتها.
عند شراء سند، فإنك تقرض المال للمُصدر مقابل مدفوعات فائدة منتظمة (قسائم) وإعادة رأس المال عند الاستحقاق. العلاقة بين أسعار السندات والعوائد والعملات تشكل أحد أهم الديناميكيات عبر الأسواق في التداول المالي.
تشمل أسواق السندات الرئيسية سندات الخزانة الأمريكية، والسندات الألمانية (Bunds)، والسندات البريطانية (Gilts)، وسندات الحكومة اليابانية (JGBs)، وسندات الحكومة الأسترالية. كل منها له علاقة مميزة مع عملته المحلية.
أساسيات السندات
فهم المفاهيم الأساسية للسندات ضروري قبل استكشاف تأثيرها على العملات.
مصطلحات السندات الرئيسية
- القيمة الاسمية (التعادل): المبلغ الأساسي المدفوع عند الاستحقاق، عادةً 1,000 دولار للسندات الشركات
- معدل القسيمة: سعر الفائدة السنوي المدفوع لحاملي السندات، معبراً عنه كنسبة من القيمة الاسمية
- الاستحقاق: التاريخ الذي ينتهي فيه السند ويُسدد رأس المال (قصير المدى: 1-3 سنوات، متوسط: 3-10 سنوات، طويل: 10+ سنوات)
- العائد: العائد الذي يحصل عليه المستثمر، مع الأخذ في الاعتبار السعر المدفوع مقابل القيمة الاسمية
علاقة السعر-العائد
العلاقة العكسية بين أسعار السندات والعوائد أساسية:
- عندما ترتفع أسعار السندات: تنخفض العوائد (المستثمرون يدفعون أكثر لنفس القسيمة)
- عندما تنخفض أسعار السندات: ترتفع العوائد (المستثمرون يدفعون أقل لنفس القسيمة)
- تأثير المدة: السندات ذات الاستحقاق الأطول أكثر حساسية لتغيرات العائد
فكر فيها بهذه الطريقة: إذا اشتريت سنداً يدفع قسيمة 5% عندما تكون أسعار السوق 3%، فإنك تدفع علاوة. إذا ارتفعت الأسعار إلى 7%، يصبح سندك 5% أقل قيمة - ومن هنا تنخفض الأسعار مع ارتفاع العوائد.
أنواع السندات الحكومية
- أذون الخزانة (T-Bills): أوراق مالية قصيرة المدى (4-52 أسبوعاً)، تُباع بخصم
- سندات الخزانة متوسطة المدى: متوسطة المدى (2-10 سنوات)، تدفع قسائم نصف سنوية
- سندات الخزانة طويلة المدى: طويلة المدى (20-30 سنة)، تدفع قسائم نصف سنوية
- TIPS: أوراق مالية محمية من التضخم مع تعديل رأس المال لمؤشر أسعار المستهلك
العوائد والعملات
العلاقة بين عوائد السندات والعملات هي أحد أهم الروابط في الأسواق المالية.
فروق أسعار الفائدة
تتأثر قيم العملات بشكل كبير بفروق أسعار الفائدة بين الدول:
- العوائد الأعلى تجذب رأس المال: يسعى المستثمرون لأعلى العوائد المعدلة للمخاطر
- تدفقات رأس المال تدفع الطلب على العملة: شراء السندات يتطلب شراء العملة المحلية أولاً
- ديناميكية الكاري تريد: المتداولون يقترضون بعملات منخفضة العائد للاستثمار في عملات عالية العائد
عندما ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية نسبة إلى عوائد السندات الألمانية، فإنها عادةً تعزز الدولار مقابل اليورو. هذا الفرق في العائد هو أحد المحركات الأساسية لـ EUR/USD.
الارتباط بمعنويات المخاطرة
تعكس عوائد السندات أيضاً معنويات المخاطرة:
- الإقبال على المخاطرة: الأموال تخرج من السندات الآمنة (الأسعار تنخفض، العوائد ترتفع) نحو أصول المخاطرة
- العزوف عن المخاطرة: الهروب نحو الجودة يدفع الأموال نحو السندات الآمنة (الأسعار ترتفع، العوائد تنخفض)
- منحنى العائد: الانحدار يشير إلى تفاؤل بالنمو؛ التسطح أو الانعكاس يشير إلى مخاوف الركود
انتقال سياسة البنك المركزي
أسواق السندات تنقل قرارات سياسة البنك المركزي:
- رفع الأسعار: يدفع العوائد قصيرة المدى للارتفاع، عادةً يدعم العملة
- خفض الأسعار: يدفع العوائد للانخفاض، عادةً يضعف العملة
- برامج التيسير الكمي: شراء البنك المركزي للسندات يدفع العوائد للانخفاض
- برامج التشديد الكمي: تقليل المشتريات أو البيع يدفع العوائد للارتفاع
تطبيقات التداول
فهم السندات يوفر تطبيقات تداول متعددة لمتداولي الفوركس.
تحليل فروق العوائد
مراقبة فروق العوائد بين الدول يساعد في تحديد اتجاهات العملات:
- الفرق الأمريكي-الألماني: محرك رئيسي لاتجاه EUR/USD
- الفرق الأمريكي-الياباني: يؤثر على تحركات USD/JPY
- الفرق الأمريكي-البريطاني: يؤثر على ديناميكيات GBP/USD
- توسع/تضييق الفرق: يشير إلى تغير الجاذبية النسبية
فرق العائد لسنتين مفيد بشكل خاص لاتجاه العملة قصير المدى، بينما فرق العائد لعشر سنوات يعكس بشكل أفضل الاتجاهات طويلة المدى والتوقعات الاقتصادية.
تحليل منحنى العائد
يوفر شكل منحنى العائد رؤى اقتصادية:
- طبيعي (منحدر): العوائد الطويلة فوق القصيرة - توقعات نمو صحية
- مسطح: العوائد الطويلة والقصيرة متشابهة - عدم يقين أو تباطؤ النمو
- منعكس: العوائد القصيرة فوق الطويلة - إشارة تحذير من الركود
تداول مزادات السندات
مزادات السندات تخلق أحداثاً قابلة للتداول في الفوركس:
- المزادات القوية: تشير إلى طلب على الدين الحكومي، عادةً داعمة للعملة
- المزادات الضعيفة: تشير إلى مخاوف مالية، محتملة سلبية للعملة
- الذيل: عندما تتجاوز عوائد المزاد مستويات ما قبل المزاد، يشير إلى ضعف الطلب
استراتيجيات قائمة على السندات
دمج تحليل السندات في تداول الفوركس يوفر ميزة منهجية.
استراتيجية الكاري تريد
الاستراتيجية الكلاسيكية للربط بين السندات والفوركس:
- حدد فروق العوائد: ابحث عن أزواج بفروق أسعار كبيرة
- اشترِ العملة ذات العائد الأعلى: اشترِ العملة بأسعار فائدة أعلى
- إدارة المخاطر: صفقات الكاري تعمل بشكل أفضل في بيئات التقلب المنخفض والإقبال على المخاطرة
- راقب المعنويات: اخرج أو تحوط عندما تظهر إشارات العزوف عن المخاطرة
صفقات الكاري يمكن أن تنهار بعنف خلال نوبات العزوف عن المخاطرة. استخدم دائماً حجم مركز مناسب وقواعد خروج واضحة.
تداول التباين
تداول عندما تتباين فروق العوائد والعملات:
- توسع الفرق، العملة ثابتة: إمكانية للعملة للحاق بالعوائد
- تضييق الفرق، العملة قوية: العملة قد تكون ممتدة
- التأكيد: انتظر حركة السعر لتأكيد قبل الدخول
تداول الأحداث القائم على السندات
استخدم أحداث سوق السندات لفرص الفوركس:
- اجتماعات البنك المركزي: قرارات الأسعار تؤثر مباشرة على العوائد والعملات
- مزادات السندات: المزادات الكبيرة يمكن أن تحرك العملات، خاصة إذا فاجأت النتائج
- البيانات الاقتصادية: مفاجآت البيانات تؤثر على توقعات الأسعار وبالتالي العوائد
أعد قائمة مراقبة لعوائد السندات الرئيسية (الأمريكية 2 سنة، 10 سنوات؛ الألمانية 10 سنوات؛ اليابانية 10 سنوات؛ البريطانية 10 سنوات) جنباً إلى جنب مع أزواج الفوركس لمراقبة الارتباط في الوقت الفعلي.
النقاط الرئيسية
- السندات تمثل قروضاً للحكومات أو الشركات، تدفع فائدة منتظمة
- أسعار السندات والعوائد تتحرك عكسياً - الأسعار المرتفعة تعني عوائد منخفضة
- فروق أسعار الفائدة بين الدول تدفع تقييمات العملات
- العملات ذات العائد الأعلى تجذب رأس المال، مما يدعم قيمتها
- عوائد السندات تعكس كلاً من توقعات السياسة ومعنويات المخاطرة
- فروق العوائد هي محركات رئيسية لأزواج العملات الكبرى
- شكل منحنى العائد يشير إلى توقعات النمو الاقتصادي
- مزادات السندات تخلق أحداثاً قابلة للتداول في الفوركس
- صفقات الكاري تستفيد من فروق العوائد لكنها تحمل مخاطر كبيرة
- راقب السندات جنباً إلى جنب مع الفوركس لتوقيت واتجاه صفقات أفضل